7) Axon, retim hattnda tek bir rn olan AX484 ile erken aamadaki bir biyoteknoloji aratrma irketidir. Son zamanlarda Axon, AX484 iin IND statsn baaryla ald ve yeni bileii faz 1 klinik deneylerinde test etmeye hazrlanyor. Axon, dzenleyici onay srecinde AX484' ynlendirmek iin ne sermayeye ne de klinik aratrma uzmanlna sahiptir ve deneme maliyetlerini finanse etmeye yardmc olacak ve danmanlk rol stlenecek bir ortak aryor.

Bu yln balarnda, BioLab Ventures'n (BLV) genel ortaklar Axon'un ynetim ekibiyle bir araya gelerek A serisi finansmann artlarn mzakere etti (Axon balangta kurucular tarafndan finanse edilmiti ve u anda ortak bir laboratuvarda yer kiralyordu). tesis). Axon'un mevcut "para ncesi" deerlemesi, BLV tarafndan satn alnacak z sermaye miktar ve BLV'nin bu z sermayeyi elde etmek iin deyecei miktar dahil olmak zere bir dizi nemli sorunun ele alnmas gerekiyordu.

A) BioLab Ventures, Axon'daki %40 zsermaye hissesi iin 10 milyon $ teklif etmeye hazrlanyordu. Bu teklifin ima ettii Axon'un mevcut (yani n para) deeri nedir? ( Not : Cevabnz milyon dolar cinsinden ifade edilmelidir.)

____ milyon dolar

B) Ticari lansmandan sonra Axon'un ynetim ekibi, satlan maln maliyetinin (COGS) ve sat, genel ve idari maliyetlerin (SG&A) srasyla gelirlerin %25'i ve %40' olacan tahmin ediyor. Bu varsaymlar altnda, ticari lansman annda gelecekteki krlarn NPV'si ne olur? Dier masraflar gz ard edebileceinizi varsayalm. ( Not : Cevabnz milyon dolar cinsinden ifade edilmelidir.)

____ milyon dolar

C)

Axon, onay srecinin tamamlanmasnn 7 yl sreceini tahmin ediyor. Projeksiyonlar aadaki gibidir:

• 1. Aama 2 yl srecek, 10 milyon dolara mal olacak ve %60 baar olaslna sahip olacak.
• 2. Aama 2 yl srecek, 60 milyon dolara mal olacak ve %50 baar olaslna sahip olacak.
• 3. Aama ve dzenleyici inceleme 3 yl srecek, 150 milyon dolara mal olacak ve %70 baar olaslna sahip olacak.

Bu aamalarn her biri iin ylda srasyla %30, %20 ve %15 iskonto oran varsayarlar. Bu varsaymlar altnda, Axon'un rNPV'si nedir? ( Not : Cevabnz milyon dolar cinsinden ifade edilmelidir.)

____ milyon dolar