irket ynetimi, zellikle yerleik irketlerde, genellikle datm politikas veya deme politikas olarak adlandrlan bir politika formle edecektir. Bu politika, ynetimin irketin karlar ve firma tarafndan retilen herhangi bir serbest nakit ak (FCF) ile ne yapmay planladn belirtir. Ama, firmann deerini artran ve firma hissedarlarnn servetini maksimize eden bir datm politikas oluturmaktr.

Aadaki faktrlerden hangisi bir firmann datm politikasna ilikin ynetimin kararlarn etkiler? Tm bavuruyu kontrol et.

Srdrlecek birikmi karlarn seviyesi

Hazine bonosu ve tahvillerine yeniden yatrm dzeyi

Hissedarlara deme yntemi - nakit veya hisse senedi

Hissedarlara gelecekte srdrlebilir olan deme dzeyi

Ynetim, irketin serbest nakit akn (FCF) kullanarak irketin hissedarlarna her trl datm yapabilir. Temel ama, firmann deerini artrarak hissedar zenginliini maksimize etmektir. Firmann deerini olumsuz etkileyen herhangi bir FCF kullanm, FCF'nin iyi bir kullanm olarak kabul edilmez.

Aadaki kullanmlardan hangisi serbest nakit aknn iyi bir kullanm olarak kabul edilir? Daha iyi yant sein.

almayan varlklara yatrm yapn

letme varlklarna yatrm yapn

Teorik olarak, FCF'yi kullanmann baz geleneksel yollar vardr. Bir irket borcunun tamamn demek iin FCF'sinin tamamn kullanrsa, borca ynelik faiz demelerinin vergiden dlebilir bileeninden maksimum fayday elde eder.

Bu ifade yanltr, nk firma FCF'sini tm borcunu demek iin kullanrsa, muafiyeti olur ve muafiyeti olmaz.